유상증자가 주가에 미치는 영향 - 주주배정 편 총정리

앞서 유상증자의 의미와 유상증자 공시에서 반드시 체크해야 할 3가지에 대해서 알아보았습니다. 이를 바탕으로 지금부턴 유상증자가 주가에 미치는 영향에 대해서 예시와 함께 정리해 보도록 하겠습니다.

 

 

일단, 지금으로부터 1년전 유상증자 공시한 주주배정 종목들만 추려 3가지 포인트 중심으로 공시를 분석한 뒤 1년 뒤인 현재의 주가의 위치를 정리하는 방식으로 분석해 보았습니다. 이렇게 해야 주주배정 유상증자가 악재인지 호재인지 한눈에 파악할 수 있으며, 더 나아가 주주배정 유상증자한 종목들의 매매판단 여부에도 도움을 받을 수 있을 것아 정리해 보았습니다. 그전 반드시 이전 글의 유상증자 기본 개념을 숙지한 후 넘어와 주시길 바랍니다. 

 

유상증자 공시가 나왔다면 꼭 살펴봐야 할 3가지 포인트

 

 

주주배정 유상증자의 종류

 

주주배정 유상증자란? 회사가 신주를 발행하여 기존 주주들의 지분 비율에 따라 배정하는 방법입니다. 주주배정 유상증자는 대부분 '주주배정후 실권주 일반공모' 방식으로 진행되는데, 간혹 '주주우선공모증자' 방식으로 증자가 되는 경우도 있습니다. 

 

 

주주우선공모증자는 신주인수권을 부여해주지 않고, 초과청약도 인정해 주지 않습니다. 따라서 주주우선공모증자는 유증이라는 악재로 인한 주가 하락에 대해 어떠한 보상도 이루어지지 않는다는 점에서 주주가 일방적인 손해를 감수할 수밖에 없는 방식입니다. 반대로 주주배정후 실권주 일반 공모는 신주인수권도 부여해 주고 기존 주주들에게 최대 20%까지 초과청약분을 배정하여 기존 주주들이 할인된 가격에 해당하는 유상증자 가격으로 더 많은 주식을 취득할 수 있게 해 줍니다. 그러므로 주주우선공모증자 보단 주주배정후 실권주 일반공모 방식이 기존 주주를 조금 더 배려하는 방식이라 할 수 있겠습니다. 그렇다고 두 방식이 주가에 미치는 영향력이 다르냐? 그건 아닙니다. 주가 등락에 영향을 미치는 측면으로만 볼때는 두 방식 모두 비슷하다고 볼 수 있습니다. 

 

유상증자가 주가에 미치는 영향 - 주주배정 후 주가하락

 

주주배정 유상증자의 경우 대부분 높은 확률로 주가가 하락할 가능성이 있습니다. 대부분의 주주배정 유증은 운영자금과 채무상환자금 중심이며, 신주 발행가액을 약 20% 정도 할인하되어 공시하기 때문에 대주주 참여와 같은 특이사항이 없다면 대부분 주가에는 악영향을 줍니다. 아래는 종목 예시와 함께 유상증자가 주가에 미치는 영향을 정리해 보았습니다.

 

* 😡 악재 😀 호재로 표기

 

1️⃣  CJ CGV : 2023년 6월 20일 유상증자 공시 

 

 

🙋‍♂️ CJ CGV는 유상증자 공시 직전 종가가 10,131원이었습니다. 

 

✅  공시 3가지 체크포인트

1. 자금조달목적 : 운영자금, 채무상환 중심  😡

2. 증자방식 : 주주배정후 실권주 일반공모 😡

3. 신주 예정발행가액 : 7,630원, 할인율 24.6%  😡

 

 

공시 이후 다음날 -21%로 마감했으며, 한 달 후 공시전 본절가를 회복했습니다. 하지만 1년 후 주가를 보면 유상증자 공시직전 대비 약 44.5% 주가 하락하였습니다.

 

2️⃣  피플바이오 : 2023년 6월 30일 유상증자 공시

 

 

🙋‍♂️ 피플바이오의 공시 직전 종가는 8,678원이었습니다.

 

✅ 공시 3가지 체크포인트

1. 자금조달목적 : 운영자금, 채무상환 중심 😡

2. 증자방식 : 주주배정후 실권주 일반공모 😡

3. 신주 예정발행가액 : 7,870원, 할인율 9.3%  😡

 

 

 

공시 후 다음날 약 - 21% 하락하였으며, 1년 뒤 주가는 공시전 종가대비 약 59.8% 하락하였습니다.

 

3️⃣ EDGC 2023년 8월 18일 유상증자 공시

 

 

🙋‍♂️ EDGC는 유상증자 공시 직전 종가가 1,607원이었습니다. 

 

✅ 공시 3가지 체크포인트

1. 자금조달목적 : 운영자금, 채무상환 중심 😡

2. 증자방식 : 주주우선공모증자 😡

3. 신주 예정발행가액 : 1,208원, 할인율 24.8% 😡

 

 

EDGC 역시 공시 후 다음날 약 -22%가 하락했으며, 1년 뒤 주가 역시 공시전 종가대비 약 74.1% 하락하였습니다. 현재 거래정지 상태입니다.

 

일반적인 주주배정일 경우 유상증자가 주가에 미치는 영향을 분석 해보면 공시 다음날은 대부분 주가가 폭락하였습니다. 1년 뒤 주가 역시 공시전 종가보다 최대 70%까지 하락하였습니다. 만약 자신의 종목이 대처할 틈도 없이 급락을 맞았다면? 위 3종목처럼 공시전 본절가를 회복해 주는 경우도 존재하므로 이때를 이용해 반드시 정리를 해야 합니다. 괜한 기대감을 가지고 보유를 하게 된다면 꽤 오랜 시간 고생할 가능성이 높습니다. 그리고 실전매매 시 종목선별을 할 때 일반적인 주주배정 유상증자를 1년 내 공시한 종목들은 최대한 피하는 것이 좋고, 만약 매수를 했다면 최대한 짧게 단타로만 접근하는 것이 좋습니다.

 

유상증자가 주가에 미치는 영향 - 주주배정 후 주가상승

 

위에서 알아봤다시피 일반적인 주주배정 유상증자는 대부분 주가 하락을 하게 됩니다. 하지만 여기에도 주가가 상승하는 예외가 존재하는데 지금 부터 예시와 함께 정리해 보도록 하겠습니다. 

 

1️⃣ 보로노이 2023년 6월 19일 유상증자 공시

 

 

 

🙋‍♂️ 보로노이는 유상증자 공시 직전 종가가 36,450원 이었습니다. 

 

✅ 공시 3가지 체크포인트

1. 자금조달목적 : 운영자금 중심  😡

2. 증자방식 : 주주배정후 실권주 일반공모 😡

3. 신주 예정발행가액 : 34,950원, 할인율 4.1% 😀

 

✅ 특이사항 : 최대주주 100% 참여 😀⭐ 

- 지분 약 40%를 보유한 최대주주가 지분율에 따라 배정되는 주식 100%를 청약할 예정

 

 

최대주주가 100% 유증에 참여한다는 소식이 호재로 작용되어 공시 다음날 6.18% 상승마감하였고 주가는 몇 달간 좋은 상승을 보여주었습니다. 1년 후 주가는 약 34% 상승하였습니다.

 

2️⃣ 대한전선 2024년 3월 7일 장중 유상증자 공시

 

 

🙋‍♂️대한전선은 유상증자 공시 직전 종가가 9,230원이었습니다. 

 

✅ 공시 3가지 체크포인트

1. 자금조달목적 : 시설자금 중심 😀

2. 증자방식 : 주주배정후 실권주 일반공모  😡

3. 신주 예정발행가액 : 7,460원, 할인율 19.1% 😡

 

✅ 특이사항 : 최대주주 호반산업이 배정받은 물량 최대한도 참여 😀⭐ 

 

대한전선은 현재 전선관련주로 핫한 종목 군입니다. 유증 자금조달목적으로 보면 전력 인프라 투자가 늘어나는 미국 등에 생산거점을 마련하고자 공장 확보등 시설투자에 쓰일 예정이라고 되어있습니다. 이는 유증 특성상 단기적으로 하락은 피할순 없으나 중장기적으로는 호재로 작용하게 되어 주가가 상승할 수 있습니다. 실제 현재 미국은 노쇠화된 전력 인프라를 교체하는 시점이며, AI 데이터센터로 인하여 전력사용이 증가함에 따라 추가적으로 전력 인프라를 구축 하고 있습니다.

 

 

유증 공시 날 -3.79% 하락 마감하였으며, 이후 주가는 좋은 상승을 보였습니다.

 

3️⃣ 동전주 환기종목 베셀 2023년 12월 4일 유상증자 장중 공시

 

🙋‍♂️베셀은 유상증자 공시 직전 종가가 508원 이었습니다. 

 

✅ 공시 3가지 체크포인트

1. 자금조달목적 : 운영자금, 채무상환자금 중심 😡

2. 증자방식 : 주주우선공모증자  😡

3. 신주 예정발행가액 : 1,062원, 할증율 약 109%

 

✅ 특이사항 : 최대주주 더이앤엠 100% 참여 😀⭐ 

 

베셀의 경우 동전주이자 환기종목이며, 실적이 굉장히 부실한 종목입니다. 이러한 종목도 신주 발행가액에 할증을 붙이고, 최대주주 100% 참여하는 유증을 할 경우 단기적으로 상승이 나올 수 있습니다. 단 회사가 너무 부실했기 때문에 공시 1년 후 주가는 공시전 대비 19% 하락한 모습입니다. 유증 장중 공시날에는 -11% 하락마감 하였습니다.

 

 

위 사례와 같이 특이사항이 있는 주주배정일 경우 유상증자가 주가에 미치는 영향을 분석해 보면 유증 특성상 당일 내지 몇일은 단기적인 하락은 나올 수 있으나, 시설투자 중심이거나 최대주주가 참여하는 방식일 경우 재반등 후 좋은 상승이 나올 가능성이 있습니다. 그러므로 유증시 특이사항이 있는지 잘 살펴보고 주가 대응을 해야할 것입니다.

 

유상증자가 주가에 미치는 영향 마무리

이렇게 유상증가 주가에 미치는 영향 주주배정 편에 대해 정리해 보았습니다. 주식 기법도 100%가 없는 것처럼 공시 또한 100% 하락한다, 상승한다라는 것은 없습니다. 유상증자를 어떠한 방식으로 어떻게 진행되느냐에 따라 악재가 될 수 있고, 호재가 될 수 있습니다. 다만, 특이사항이 없는 일반적인 주주배정 유상증자의 경우 주가에 악영향을 끼칠 확률이 높기 때문에 투자 시 주의가 요구됩니다. 다음 편에서는 제3자배정 유상증자가 주가에 미치는 영향에 대해 정리해 보도록 하겠습니다.