일반적으로 주가는 금리와 반대 방향으로 움직이는게 정상
보통 주가는 이자율 곧 금리와 반대 방향으로 움직입니다.
금리가 낮을 때는 기업들이 사업자금을 빌려 쓰는데 따른 이자 부담을 덜어 비교적 자금 여유가 생깁니다. 그런 여유를 활용해 공세적 투자를 펼칠 수 있고, 그만큼 이익이 늘어나기 쉽고, 그런 전망이 서면서 주식 수요가 늘어 주가가 오르게 됩니다.
금리가 낮을 때는개인들도 예금 이자가 적기 때문에 다소 손실 위험이 있더라도 비교적 고수익을 낼 수 있는 다른 재테크 수단을 찾게 되고, 부동산이나 그 밖에 기대할 만한 투자수단이 없다면 주식투자로 쏠리게 됩니다. 그 결과 증시로 흘러드는 개인 자금이 늘어나면 그 만큼 주식 수요가 높아지면서 주가를 밀어 올리게 됩니다.
금리가 올면 반대 상황이 펼쳐집니다.
기업은 이자 부담이 늘어나는 만큼 자금 여유가 없어져 투자에 적극 나서기 어렵습니다. 그만큼 상대적으로 미래 수익 전망이 흐려지고, 이런 전망은 주식 수요를 줄여 주가 하락으로 이어집니다.
주식에 투자하던 개인들도 금리가 오르면 굳이 상대적으로 위험한 주식투자에 매달릴 필요가 없다고 느끼게 됩니다. 반면 예금이 상대적으로 안전하면서도 괜찮은 소득을 얻는 길이라고 생각하게 되고 증시에서 돈을 꺼내갑니다. 이런 움직임이 많아지면 증시에서 자금이 빠져나가는 현상이 가속되어 주가가 하락하게 됩니다.
그렇지만 금리와 주가 사이에 이런 반비례 관계가 늘 그대로 작동하는 것은 아닙니다.
증시와 경기 흐름에 따라서는 금리와 주가가 같이 떨어지는 수도 있고 제각각 움직일 때도 있습니다.
지금 경기가 좋지 않고 금명간 좋아질 전망도 희미할 때는 기업들이 미래 수익을 위해 여유 돈을 투자하기를 꺼립니다. 증시는 기업들의 미래 수익성을 주가 상승의 기반으로 하는데 기업의 미래 수익 전망이 흐리면 주가가 오르기 어렵습니다. 이처럼 주가 상승 기반이 허약할 때는 시중 자금이 넉넉하고 금리가 낮더라도 증시로의 자금의 유입이 늘지 못합니다.
때로는 주가 침체 자체가 금리 하락과 상관없이 주가 하락을 부르는 악순환도 생길 수 있습니다. (증시에 실망해 자금이 부동산등 다른 재테크 수단으로 몰리기 때문입니다) 지금까지 간단한 논리로 주가와 금리 간에 관계에 대해 알아보았습니다.
# 주가와 금리